详解万达战略 王健林表示称外界不懂商业的基本逻辑

　　万达年会上，王健林说，外界对于万达转让文旅和酒店项目的评论，是根本不理解商业的基本逻辑。

　　去年对于万达集团来说，可谓风波不断，掌舵人王健林更是处于风口浪尖，时不时被“上头条”。用王健林自己的话说，“2017年是万达集团历史上难忘的一年，万达经历了风波，承受了磨难”。

　　从前几年在国内外“买、买、买”，到去年以来一直“卖、卖、卖”，特别是7月份一场规模超过650亿的“世纪大交易”，王健林一口气卖了13个文旅项目和77个酒店资产，外界不断猜测万达是不是出事了?现金流断了?去年的万达，被外界种种传言和质疑包围着。

　　万达目前的资产和现金状况如何?万达“卖卖卖”背后的逻辑是什么?万达的资本布局将发生什么变化?记者从昨天王健林在“万达集团2017年年会”上逾万字的讲话内容中，找到了一些答案。

　　晒家底：万达集团收入下降，但利润含金量上升

　　万达目前家底如何?先来看一组数据，截至2017年底：

　　1、万达集团总资产7000亿元，同比减少11.5%。其中，国内资产93%，国外资产7%。

　　2、万达集团总收入2273.7亿元，同比减少10.8%。

　　万达商业收入1125.4亿元，完成年计划的104.1%，同比减少21%。其中，房地产收入831.7亿元，完成年计划的104%，同比减少23.7%;租金收入255.2亿元，完成年计划的101.4%，同比增长30.3%。

　　文化集团收入637.8亿元，完成年计划的100.1%，同比增长32.6%;

　　金融集团收入321.2亿元，完成年计划的125.5%，净利润完成年计划的1961%。

　　网络科技集团收入58.6亿元，完成年计划的90.1%;

　　其它公司收入130.7亿元，完成年计划的106%。

　　3、净利润完成年目标的114%，同比基本持平。

　　万达集团目前没有上市，上述数据也应该没有经过审计，但记者还是先对这些重要数据解读一下：

　　首先，因为去年的“世纪大交易”，有传闻说万达把大量资产转移到海外去，王健林这次专门在总资产数据中，提到国内资产占93%，应该是为了表明传闻与事实不符。

　　其次，对于总资产和总收入两个指标减少的原因，王健林称，2017年万达商业转让文旅项目、酒店资产，使万达集团的资产、收入两项指标有所减少。另外，不仅因为转让资产使总收入减少，还有近200亿旅游收入不能并入报表。“如果考虑旅游收入变化的影响，尽管2017年万达集团转让了大量资产，收入同比只下降1.1%。”他说，净利润完成年目标的114%，同比基本持平，说明收入含金量不错。

　　值得注意的是，万达商业收入中，房地产收入同比大幅减少23.7%，主要也是因为转让文旅项目所致。目前，万达集团的总收入中，房地产收入占比由2016年的45%降至36.6%，而文化产业收入占比提升至28%，成为万达另一个支柱产业。由此，房地产之外的服务业收入占比提升至63.4%，同比提高8.4%。服务业收入中，租金收入占比达到18%，增速远高于万达其它产业，已经连续多年平均实现超过30%的增长。用王健林的话说，“租金是最长期、稳定的现金流之一，而且利润比例高，租金收入占比提高说明收入含金量增加。”

　　实际上，万达集团房地产板块持续瘦身，源于其2015年提出的第四次战略转型目标，即去房地产化，转向服务业为主的企业。在房地产销售火爆的2016年，万达集团大胆调减了600亿元地产收入目标，坚决实施企业转型。也因此，2016年万达集团地产收入同比下降了25%，服务业收入占比历史上首次超过地产，服务业净利润也大于地产开发利润，提前一年实现了转型阶段目标。从2017年服务业占比超过6成的数据看，万达这家曾经的全球化大房企已经转型为服务型为主的企业。

　　谈“世纪大交易”：外界根本不理解商业的基本逻辑

　　去年7月，万达和融创、富力签署了文旅项目、酒店资产转让协议，这一“世纪大交易”被外界解读为“万达卖资产，是不是不行了?”

　　对此，王健林回应称，仅此一项协议就减债440亿元，回收现金670亿元，相当于减债1100亿元。他认为外界的解读根本不理解商业的基本逻辑，又详细解释了自己转让资产的原因。

　　第一、生意就是买和卖构成的，世上没有只买的生意，也没有只卖的生意。不管买也好、卖也好，关键看买卖之间能否赚钱。万达过去几年在海外投了一批项目，现在我们决定清偿海外债务，卖一半资产就能把全部债务清偿，说明我们买和卖之间赚钱了。