央行降准释放4000亿增量资金 或将缓解偏紧房贷市场

　　2018年4月17日，中国人民银行决定，从4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

　　央行降准释放4000亿增量资金

　　2014年以来，央行共进行了8次降准。其中3次为定向降准(2014年4月，2014年6月和2015年6月)，5次为全面降准(2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月)。

　　此次降准虽然释放的资金总量达1.3万亿，但大部分用于偿还中期借贷便利，属于流动性调节工具的替代，真正的增量资金并不大，约有4000亿。

　　央行有关负责人表示，降准置换中期借贷便利，稳健中性的货币政策取向保持不变。以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

　　央行还要求，相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。由于资金之“水”总是倾向于往高处流，向利润高的地方走，所以股市、债市可能从此次降准中受益。市场普遍认为，除了惠及企业融资以外，降准一定程度上还可能利好股市、债市等资本市场，资产价格由于金融政策收紧而承压，可能在某种程度上得到缓解。

　　央行降准或将缓解偏紧的房贷市场

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进分析认为，央行此次降准政策，显然和很多市场预期不同，充分证明了当前宏观经济和产业经济发展的特殊性。其逻辑在于，当前流动性不足的风险开始增加，从银行体系的稳健运作，以及产业经济的成本降低等角度出发，实际上都需要有类似降准的做法。类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下，属于“送春风”的效应。

　　“应该说降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。”严跃进表示。

　　在严跃进看来，从房地产市场的角度看，当前也开始面临了一些资金面收紧的风险，尤其是银行贷款等方面确实是收紧了，所以类似的政策显然能够缓解房地产资金面不足的风险。考虑到近期国家统计局的数据，本身来说是略显悲观，但此次央行降准政策，有助于实现更为宽松的房贷环境。

　　“对于此类环境来说，也需要看到，主要是配合供给侧结构性改革的导向，“房住不炒”依然是红线，这一点是不会突破的，但是对于部分开发商来说，将可以获取更低成本的资金，这有利于今年房地产开发投资等数据的上升。”严跃进指出，而对于购房者来说，可能银行此前相对苛刻的贷款政策也会有所改观，这是有较为积极的作用的。但必须看到，资金宽裕是创造一个公平的环境，而不是说鼓励各类违规资金进入楼市，这和过去的宽松化的货币环境是有本质区别的。

　　去年到现在，由于商业银行资金非常紧张，居民贷款利率上浮好多，贷款审批时间延长，特别是首套房贷利率普遍上浮15%-30%，降准或能缓解首套房贷利率上浮并蔓延的趋势。

　　在全国各地银行频频上调房贷利率的背景下，武汉的房贷利率屡次增长，紧张的情绪进一步在楼市蔓延。据不完全统计，目前武汉首套房房贷利率最高上浮30%，二套房利率最高上浮40%，越来越贵的房贷正成为刚需另一道难以跨越的关口。

　　而对于刚需购房者而言，利率持续增长，贷款成本就在持续增加，在备案价稳定不变的情况下，总的购房成本依然在涨。每犹豫一个月，月供就要多出好几百，对于刚需来说无疑是非常大的打击。

　　融360房贷分析师认为，降准释放更多的资金进入房地产市场，货币越多，价格自然就越高。不过，降准也将增加了银行的可贷资金，可以被用于房贷业务的资本也会增加，个人申请房贷或许较之前会更加容易。