楼市调控是个长期博弈 保持调控政策的连续性稳定性

日前，住建部会同国土资源部和央行召开部分省市房地产工作座谈会，重申坚持楼市调控目标不动摇、力度不放松，不能有任何“喘口气、歇歇脚”的念头，保持调控政策的连续性稳定性，把稳定房地产市场、化解泡沫风险作为重中之重，引导好市场预期，防止出现大起大落。

  10月多项经济指标回落，以往被视为稳增长“定海神针”的房地产再度激活物议，这个时候中央及时稳定预期，政策短期内不会拉抽屉，中长期内则要形成长效机制。事实上，房地产市场，短期看货币，中长期看人口。前者毫无放松之意，相反还在持续打补丁，严防死守资金违规流向楼市；后者取决于老龄化、生育率和城镇化，也不乐观。

  我们经常说，要改变传统增长模式的思维窠臼和路径依赖，房地产就是试金石。房地产是过去近20年我们非常习惯的GDP及财富增长方式，政府、企业和购房者，无不成为利益相关者，牵一发动全身。一旦改变，既要逆转预期又要防止预期塌方，调控起来如同转巨石于万仞，难言轻松。

  不过，自今年3月底以来的楼市调控成功改变了预期，越来越多的观点认为，楼市的黄金时代彻底结束，楼市酝酿着更新游戏规则的变革，支撑楼市超级繁荣的货币宽松周期，越来越不像是临时的和有限的修正，而是一次总的矫枉过正。过去九年，中国经济一直被货币宽松所呵护，期间虽屡有调整，但方向和趋势不变，这也导致了包括楼市在内的资产价格暴涨，杠杆放大，泡沫吹大，以至于风险让人后怕。

  楼市仍在博弈中，这个博弈过程将是长期的，杠杆和泡沫在一定程度上只是被隐藏和冷冻，它们只能被持续的增长和发展所消化。未来若干年，当下的楼市调控政策还要经受一轮又一轮的考验。转型期里的中国经济，不能不稳增长，但新的经济增长点尚不明确，因此房地产始终是条“后路”。一旦稳增长承压，我们很难不把目光转向房地产。毕竟房地产经济成熟、好用、立竿见影，当了这么多年的支柱产业，并非浪得虚名。

  但凡经济体新旧增长引擎换挡之际，正是宽松货币和低利率政策滥觞之时，这是所有转型国家都要面临的“赛跑难题”，即改革与泡沫的赛跑。如果市场没有出清、开放和活跃到足够程度，实业就将持续过剩和低效，无处可去的流动性都将进入到资本资产市场以增值保值，吹大泡沫。这个过程，尽管人们心知肚明，但也无法阻挡自己也参与其中。因此，最终决定楼市调控效果的不是楼市调控本身，甚至也不是货币政策本身，而是中国经济最终能否通过真正实现创新和服务驱动的经济增长模式。

  调控不是目的，发展才是目的。